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中国投资发展报告:2019年八个视角的投资机会

来源:中国拟在建项目网   2019/05/14   
       

  2019年5月8日,由中国建投投资研究院主办的“新时代的投资机遇”研讨会暨《中国投资发展报告(2019)》发布会在北京举行。

  《中国投资发展报告(2019)》指出,2019年全球经济增长预期放缓,外部输入性风险增多,国际环境面临一些新的挑战。美国经济不会超预期增长,欧洲经济复苏和货币政策正常化之路依然蹒跚反复,新兴经济体整体增长的趋势仍在,但是走势分化将日趋明显。全球货币政策转向宽松的态势愈发明朗,然而国际投资环境挑战仍然较大。

  《报告》建议,2019年投资需顺应经济高质量发展的中长期趋势和内在要求,关注以技术升级为核心的先进制造业,以消费质量提升为核心的文化消费、健康养老等产业,以创新驱动为核心的数字经济相关产业等领域的机会。

  《中国投资发展报告(2019)》从增长、金融、产业、改革、开放、创新、经济地理、社会责任等八个视角全方位观察投资现状和投资趋势,分析在新基建、信息技术、先进制造、消费升级、智能经济、绿色环保、民生服务等重点行业领域以及在粤港澳大湾区、海南自贸区等热点区域的投资机会。

  2019年八个视角的投资机会

  1、新基建、补短板领域是亮点。2019年支持投资的宏观政策更加宽松,基础设施投资力度将加大。从结构视角看,新基建、补短板领域的投资存在机会,建议关注高铁、以5G为代表的信息通信基础设施等新基建领域,以及乡村振兴战略指导下的农村人居环境与公共服务改善、重点水利基础建设等补短板领域。

  2、权益类资产价值凸显。2019年金融环境过于收紧的预期将有所改善,随着美联储加息缩表节奏放缓,国内宏观政策调整,流动性相对宽松,市场利率中枢下移,对修复信用环境、支撑资产价格有正面影响。目前A股市场估值处于历史地位,债券市场利率仍有下行空间,股票和债券存在较好的配置机会,尤其是权益类资产值得重点配置。

  3、先进制造、智能领域等新经济是长期投资的主题。北京pk10手机开奖记录2019年产业投资的重点领域在于三条主线:一是以5G为驱动的数字经济相关产业,特别是5G与物联网、人工智能结合对传统产业的改变,重点在智能汽车、智能医疗、智能家居、机器人领域存在趋势性投资机会;二是以技术升级为核心的先进制造业,如高端装备、集成电路、生物技术、高效节能等;三是以消费质量提升为核心的现代服务业,如创新药、健康消费、文化消费等领域。

  4、资产重组和成长投资面临机遇。2019年全面深化改革成为关注焦点。从投资角度看,主要有四个领域值得关注:一是着眼于激发微观市场主体活力的改革措施落地,如混合所有制改革、资产重组并购及民营企业经营预期改善;二是资本市场改革提速,科创板和注册制试点落地推进,利好权益类资产表现;三是供给侧结构性改革深化,对实体企业经营状况改善构成利好;四是中美贸易争端有望达成协议,提振国内外对中国经济长期发展的信心。

  5、“一带一路”沿线投资机会增多。一是亚太新兴经济体将成为中国资本海外布局的新热点;二是对新兴产业的投资将出现明显分化;三是以双边基金、国际投资合作等方式参与海外投资并购渐成趋势。

  6、创新要素聚集的区域值得关注。创新资本应加大对科技创新类资产配置,重点关注符合未来产业趋势、技术实力强、重视研发投入的公司。从区域看,创新与技术要素聚集的主要区域集中在长三角、粤港澳大湾区、京津地区,东中西部呈梯度分布,创新多样性趋势明显。“独角兽”集中在北、上、杭、深四大城市,并呈现聚集加速效应。

  7、关注“经济新南向”机会。重点关注粤港澳大湾区和海南自贸区(港)建设的投资机会。粤港澳大湾区关注包括交通基础设施、片区功能改造与产业集聚、金融服务升级、人工智能、大数据、集成电路、云计算、新能源、生物医药等经济领域以及娱乐产业多元化发展。海南自贸区(港)重点关注旅游产业和医疗健康产业,此外还包括海南机场、港口、交通基础设施、建筑、能源交易、环境保护等行业的投资机遇。

  8、环保、民生、扶贫、普惠金融等社会责任领域值得关注。2019年中国的社会影响力投资进入快速发展期,未来需要重点关注的领域包括:生态环境治理,涉及污染管控、污染拦截、末端治理、农业治理、工业污水治理、生活污水治理等各个领域;二是民生领域,包括养老健康、医疗服务、环境治理、绿色农业、教育五个方面;三是精准扶贫,响应国家提出坚决打赢脱贫攻坚战号召。四是小微金融、绿色金融和普惠金融领域。

  固定资产投资面临五大困境,基建投资增速反弹

  投资是经济增长的基本推动力,是经济增长的必要前提。长期以来,中国经济主要靠投资拉动。虽然这种过度依赖投资的增长模式存在很多问题,但是,对于我们这样一个发展中大国而言,没有一定的经济增长速度是不行的。

  当前,世界经济增速出现下滑。稳投资将成为稳增长的关键。预计2019年,全国固定资产投资增速将回升到6%以上,稳投资的关键是稳基建。预计2019年基建投资增速可能反弹到8%。

  在当前情况下,投资将成为稳增长的关键手段,政府稳增长动机强烈。为支持扩大投资,预计2019年财政政策更加积极,货币政策边际宽松。稳投资的重要抓手将是基建投资;制造业投资增速将有所回落,但仍保持相对高位;房地产投资增长难以持续,上半年仍能维持在相对较高水平,下半年房地产投资增速回落压力相对较大;民间投资将难有大的起色。

  在我国经济由高速度增长转向高质量发展的关键时期,稳投资关键在“稳”上。要正确处理好稳投资与转方式、去杠杆、房地产调控以及政府投资和民间投资的关系,切不能搞一哄而上,更不能出现大水漫灌、重复建设和产能过剩等问题。

  商业模式创新热度下滑,技术创新投入持续加码

  报告指出,我国正处于经济结构转型升级和世界新一轮技术革命的交汇时期,我国在国际上的低成本优势逐渐消失 -- 人口红利逐渐消失,资源环境承载能力达到极限,因此,提出要实施创新驱动发展战略,加快实现由低成本优势向创新优势的转换,并且创新驱动将贯穿整个重要战略机遇期,为我国持续发展提供强大动力。

  科技创新是创新驱动战略的核心组成部分,我国研发投入和产出水平不断提升。创新能力强的行业主要是机械设备、TMT、软件开发、精密仪器、先进设备、精细化工、专业技术服务、生物制药等;人才、技术、VC 资本等创新投入要素更青睐京津冀、长三角和珠三角为代表的经济发达地区。在私募股权投资领域,政府引导基金、VC/PE 基金等也都十分重视对创新企业的投资。

  报告指出,投资者需要用创新视角来寻找未来的投资方向。展望2019年,商业模式创新热度有所下滑,但对于技术创新的投入将持续;核心零部件、先进设备、新材料、TMT、人工智能、生物科技、工业互联网、军民融合、专业技术服务等领域的创新投资活动将继续保持活跃;在 VC/PE 市场,估值回归导致募资难、退出难等问题依旧困扰投资机构,但是各类资本对于实质性创新企业的支持热度不减;科创板加注册制将迎来资本市场制度的实质性创新,科创板将扮演好产业转型和创新升级过程中的资本市场服务角色。

  深化改革将有效发挥投资关键作用

  《报告》指出进入新时代,经济体制改革是全面深化改革的重点。经济体制改革的核心问题是处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。当前,我国经济运行主要矛盾仍然是供给侧结构性的,要深化四梁八柱性质的改革,以增强微观主体活力为重点,推动相关改革走深走实。

  2019年随着改革走深走实,投资带来巨大机遇:深化国有企业改革,提升企业的投资价值;国有资本投资运营公司改革试点,进一步完善国有资本优化投资布局手段;“双百行动”扩围,拓展了资本市场投资空间;科创板试点注册制,激发新一轮投资科技企业的热潮;深化“放管服”改革,激发市场各类主体的投资活力。

  2019年深化改革将有效发挥投资关键作用,投资需求潜力仍然巨大。预计未来:国有资本产业投资优化将有序展开;混改红利释放将成为投资热点;我国企业对外直接投资将有所松动;各类主体的投资动力将趋于增强;资本市场投资将逐渐筑底转向活跃。

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